小麦：新麦温和提升触及托市价格上限九月黄

本周(6月23日-6月27日)国内小麦主产区新麦收购平稳进行，各地行情温和运行，农民售粮心态平稳，企业采购谨慎；加工企业开机率维持低位，面粉出厂价格难以上调；麸皮行情受进口管制及需求提升而稳中略强。据国家粮食局发布数据，截至6月25日，10个小麦主产区各类粮食企业累计收购新产小麦3434万吨，比上年同期增加1453万吨。

据市场信息，当前几个主产区小麦收购价格以稳为主，个别地区小幅上扬。整体来看，黄河以北地区新麦收购价格多在1.23-1.25元/斤，容重770-790克/升，水分12.5-13%；其他地区收购价多在1.2-1.24元/斤，容重多在750-770克/升，水分在13.5%左右。

从市场价格来看，不少地区的价格已经高于托市价格水平，这也就意味着在已经启动托市预案的地区将面临暂停托市收购的可能性，无论是全面暂停还是分区域逐步暂停，这都将影响到市场对后期的判断。据各个渠道汇总的信息，截至25日已经启动托市的5各省份累计收购托市小麦将近1700万吨，如果在短期绞股蓝属内逐步暂停托市收购的话，今年我国的托市小麦总量或在2000万吨左右，这对于增产增质的年份来说，后期的行情难言出现大幅上涨。这种判断是基于以下几个方面考水苏虑，一是在增产增质的背景下，托市收购的2000万吨难以影响到市场流通；二是经济发展对消费的影响短期内难以消除，加工企业开机率的不足制约了小麦的消费总量；三是基于上年的教训，可能有较多的企业选择在后期的旺季抛售新季小麦。

当然，在当前能够支撑小麦行情的主要因素是市场中的玉米价格。据市场信息，目前河南玉米到厂价多在1.2-1.25元/斤，而山东的玉米到厂价却涨至1.35元/斤左右，相比小麦，饲料养殖企业单穗草有了充分的理由在加工时使用小麦而弃用玉米。但是，需要关注的是我国1亿吨的庞大的临储玉米库存将以何种方式进入市场。从当前玉米的拍卖情况来看，成交情况不容乐观，这无助于后期玉米的价格走势，而在25日召开的国务院常务会议上，通过扩建仓容、定向销售、加工企业补贴、扩大销区储备等方式来消化库存能否起到“降低收储压力，扩大市场供应”的作用还要进一步观察。

预计短期内，国内主产区小麦行情将温和运行，市场购销稳定运行，托市收购进度减缓；基于对后期各项收储费用及资金利息的考虑，企业进一步大量收购动力不足；饲养企业入市收购力度增加，但能否清醒的判断后期玉米的价格走势将是企业躲避风险的关键。